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50ETF期权卖方需要知道的两种对冲策略

  无论是看涨期权还是看空期权,ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)卖方在期权合约中的风险和收益是不匹配的。

   以看涨期权合约为例,ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)买方在购买期权后便可以坐等标的股票价格上涨,如果股票价格没上涨到行权价之上,最多就是亏了期权费。也就是说期权买方的损失大小是期权买方可以主动控制的。

   但是ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)卖方则不同,期权卖方的最大收益是全部的期权费(一般为标的股票价值的5%-20%),若标的股票价格上涨并大幅高于行权价,期权卖方的亏损则有可能数倍甚至数十倍于期权费。

   而且ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)理论上这个损失可以是无穷的(由于股票价格理论上可以无限上涨)。正所谓赚着卖白菜的钱,操着卖白粉的心。

   由于ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)卖方处在一个长期承担无限风险的处境,所以大多数期权的发行方都是风险承受能力较高的专业投资机构,如投行,基金或者保险公司。

   对于投资机构而言,发行ETF期权(50ETF期权和沪深300期权)(即成为期权的卖方)需要做很多的基础研究 -- 既然要承担风险,就必须知道风险敞口是多少。

   在建立了期权卖方仓位后,除了硬挺着(这也是一种常见策略),期权卖方还可以通过交易策略对冲掉部分的风险。今天我们介绍两种最基本的对冲方案。

 

 

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